El Banco Central de la República Dominicana (BCRD) informó que, en su reunión de política monetaria correspondiente a noviembre de 2025, decidió mantener la tasa de interés de política monetaria (TPM) en 5.25 % anual. De igual forma, la facilidad permanente de expansión de liquidez (Repos a 1 día) continúa en 5.75 % anual, mientras que la tasa de depósitos remunerados (Overnight) se mantiene en 4.50 % anual.
Según la institución, esta decisión responde al actual contexto de incertidumbre internacional y a las presiones inflacionarias recientes, asociadas principalmente a choques externos y a los efectos de la tormenta Melissa sobre los precios de los alimentos. Asimismo, se consideró que el mecanismo de transmisión de la política monetaria continúa operando de manera adecuada y que los niveles de liquidez permanecerán elevados, favoreciendo condiciones financieras más flexibles.
En el ámbito internacional, las expectativas económicas de los Estados Unidos se mantienen moderadas, con una proyección de crecimiento de 2.0 % para 2025, conforme a Consensus Forecasts. La inflación interanual se sitúa actualmente en 3.0 %, superando el objetivo de 2.0 % de la Reserva Federal (Fed), mientras que el mercado laboral muestra señales de debilitamiento, tras aumentar la tasa de desempleo a 4.4 % en septiembre.
Considerando este panorama, la Fed ha reducido su tasa de referencia en 50 puntos básicos desde septiembre.
Al mismo tiempo, en la Zona Euro persiste un escenario de debilidad económica, con un crecimiento estimado de 1.3 % para 2025, afectado por tensiones geopolíticas e incertidumbre comercial. La inflación interanual registrada en octubre fue de 2.1 %, cercana a la meta del Banco Central Europeo; y, pese a una reducción acumulada de 100 puntos básicos en lo que va de año, no se anticipan nuevos recortes en los próximos meses.
En contraste, América Latina proyecta un crecimiento promedio de 2.2 % en 2025. A medida que se han flexibilizado las condiciones financieras internacionales, varios bancos centrales de la región han optado por reducir sus tasas de política monetaria para respaldar la demanda interna.
En cuanto a las materias primas, el precio del petróleo West Texas Intermediate (WTI) se mantuvo estable alrededor de US$59 por barril al cierre de noviembre, influenciado por una menor demanda global y mayor producción. Por otro lado, el oro alcanzó niveles históricos cercanos a US$4,200 por onza troy, impulsado por su función como activo refugio en un entorno volátil. Estos movimientos mejoran los términos de intercambio para la República Dominicana y podrían favorecer la cuenta corriente.
A nivel local, la inflación interanual se ubicó en 4.23 % en octubre de 2025, dentro del rango meta de 4.0 % ± 1.0 %, en vigencia desde 2023. Sin embargo, los precios de los alimentos siguen presionados por factores externos y los efectos climáticos recientes. La inflación subyacente, que excluye los componentes más volátiles, alcanzó 4.67 %.
Según el sistema de pronósticos del BCRD, aunque la inflación podría aumentar de forma temporal debido a los choques climáticos, se mantendría dentro del rango objetivo en el horizonte relevante de política. Además, las expectativas inflacionarias permanecen coherentes con el centro de la meta.
Por otra parte, el indicador mensual de actividad económica (IMAE) registró un crecimiento acumulado de 2.0 % entre enero y octubre, afectado en el décimo mes por la interrupción de actividades productivas y comerciales causada por la tormenta Melissa.
En este escenario, el BCRD redujo la TPM en 50 puntos básicos de manera acumulada desde septiembre para estimular la demanda interna. Paralelamente, se ha continuado ejecutando el programa de provisión de liquidez por RD$ 81,000 millones, de los cuales se han desembolsado RD$ 73,000 millones. También se adoptaron medidas macroprudenciales orientadas a preservar la solidez del sistema financiero, que mantiene altos niveles de capitalización, liquidez y solvencia.
Como resultado de la transmisión de la política monetaria, la tasa interbancaria ha disminuido notablemente en los últimos meses, pasando de 12.6 % en junio a 7.0 % en noviembre. A este comportamiento se suma la reducción de la tasa pasiva promedio ponderada de la banca múltiple, que cayó de 10.2 % a 6.0 % en un año, mientras que la tasa activa bajó de 16.1 % a 13.6 % en el mismo periodo.
El crédito privado en moneda nacional mantiene un crecimiento interanual cercano al 8 %, impulsado por préstamos destinados a construcción, adquisición de viviendas, comercio y turismo. Se espera que esta expansión se acelere hacia un rango de 9 % a 11 % al cierre del año. De igual modo, los agregados monetarios muestran mayor dinamismo, creciendo por encima del PIB nominal.
Además, la inversión pública ha ganado ritmo en los meses recientes, en línea con el presupuesto reformulado del Estado. Gracias a esta combinación de políticas monetarias y fiscales, se proyecta que la economía dominicana cierre 2025 con un crecimiento entre 2.0 % y 2.5 %, y que para 2026 retome gradualmente su ritmo potencial, alcanzando una expansión estimada entre 4.0 % y 4.5 %.
Respecto al sector externo, se anticipa que la economía dominicana genere alrededor de US$46,000 millones en divisas durante 2025, sustentada en exportaciones por US$14,900 millones, ingresos turísticos por US$11,200 millones y remesas que rondarían los US$11,700 millones. En este contexto, se proyecta un déficit de cuenta corriente de 2.5 % del PIB, que sería cubierto holgadamente por una inversión extranjera directa estimada en más de US$4,800 millones.
El tipo de cambio se mantiene estable y las reservas internacionales rondan los US$14,500 millones, equivalentes a 11.3 % del PIB y 5.4 meses de importaciones, niveles que superan los criterios recomendados por el FMI.
Finalmente, el BCRD destacó que la economía dominicana conserva fundamentos robustos y un sector productivo resiliente, lo cual se refleja en una percepción de riesgo país favorable en comparación con el promedio de América Latina y otras economías emergentes. La institución reiteró que continuará monitoreando la evolución del entorno económico para adoptar oportunamente las medidas que garanticen la estabilidad de precios y el cumplimiento de la meta inflacionaria.
